Cómo Wall Street está batiendo récords incluso con la guerra de Irán aún en curso

Los operadores de Wall Street vuelven a apostar por la posibilidad de que la Reserva Federal retome sus recortes de tipos de interés a finales de este año

Con información de AP

NUEVA YORK (AP) — Parece ilógico. ¿Cómo es posible que la bolsa estadounidense esté alcanzando máximos históricos cuando los precios de la gasolina siguen siendo altos, los hogares estadounidenses tienen menos confianza en la economía y la guerra con Irán aún continúa?

Pero para Wall Street, todo se reduce a una pregunta fundamental: ¿Cuánto dinero ganan las empresas? Y en este momento, ganan tanto que los inversores están dispuestos a pagar precios más altos que nunca por una participación en empresas estadounidenses.

Ha sido un periodo turbulento para los inversores , muchos de los cuales sintieron la tentación de deshacerse de sus inversiones en acciones el mes pasado cuando el S&P 500 cayó casi un 10 % por debajo de su máximo histórico . Pero, como ha sucedido siempre a lo largo de su historia, el índice, pilar de muchos planes de jubilación 401(k), recompensó a los inversores que mantuvieron la paciencia , no solo recuperando todas sus pérdidas, sino también alcanzando nuevos máximos. El miércoles, el índice cerró en un récord de 7137,90.

He aquí un análisis de lo que ha estado detrás de la sorprendente fortaleza del mercado:

¿Qué determina el precio de una acción?

Los precios de las acciones fluctúan constantemente por infinidad de razones, muchas de las cuales son inexplicables. Pero, en esencia, y a largo plazo, el precio de una acción depende de dos factores: cuánto dinero gana una empresa y cuánto está dispuesto a pagar un inversor por cada dólar que gana.

Más miedo

La última parte de esa fórmula tiende a fluctuar en función de los tipos de interés y del grado de codicia frente al miedo que sienten los inversores.

Cuando el miedo se apoderó de los primeros días de la guerra, los precios de las acciones se desplomaron . La preocupación era que un aumento prolongado de los precios del petróleo a causa de la guerra pudiera provocar una ola de inflación devastadora que azotara la economía mundial.

Los tipos de interés también subieron, lo que provocó una mayor caída de las cotizaciones bursátiles, ya que a los inversores les preocupaba que la amenaza de una alta inflación impidiera a la Reserva Federal y a otros bancos centrales del mundo recortar los tipos de interés a corto plazo que controlan. Si bien unos tipos de interés más bajos pueden impulsar la economía, también pueden agravar la inflación.

Menos miedo

Desde finales de marzo, se ha consolidado la expectativa de que Estados Unidos e Irán evitarán el peor escenario posible para la economía global. Esto redundaría en beneficio económico de ambos países, y para el liderazgo iraní, el fin de la guerra probablemente significaría también la supervivencia.

El alto el fuego acordado por ambas partes a principios de este mes sigue vigente, aunque es precario.

El cambio de rumbo del mercado, que se ha alejado del miedo extremo, también se ha reflejado en los precios del petróleo. El precio del barril de crudo Brent, el estándar internacional, pasó de unos 70 dólares antes de la guerra a 119 dólares cuando la preocupación alcanzó su punto álgido. Desde entonces, ha retrocedido y el miércoles fluctuaba en torno a los 100 dólares.

Gran parte de la atención se ha centrado en el estrecho de Ormuz, que utilizan los petroleros para salir del golfo Pérsico. Si Irán mantiene el estrecho cerrado y la Armada estadounidense continúa bloqueando los buques iraníes, todos saldrán perjudicados. Los clientes de todo el mundo no recibirán petróleo e Irán no obtendrá ingresos por la venta de su propio crudo.

Según Thierry Wizman, estratega de Macquarie Group, "al privar a Irán de sus ingresos petroleros, los operadores podrían pensar que la guerra económica puede ser más eficaz para obtener concesiones del régimen iraní que la guerra convencional, y que esto pondrá fin a la guerra más pronto que tarde".

Los operadores de Wall Street vuelven a apostar por la posibilidad de que la Reserva Federal retome sus recortes de tipos de interés a finales de este año. Según datos de CME Group, consideran que la probabilidad es mucho menor que antes de la crisis. Sin embargo, ya no les preocupa la posibilidad de subidas de tipos.

Solidez de las ganancias

A medida que ha disminuido el temor, los inversores han podido centrar su atención en el primer componente de la ecuación que determina el precio de las acciones: las ganancias. Y estas han sido muy abundantes.

Un poco más del 15% de las empresas del S&P 500 ya han informado sobre sus ganancias durante los primeros tres meses de 2026, y la gran mayoría superó las expectativas de los analistas. Esto incluye a compañías como Citigroup, JB Hunt Transport Services y UnitedHealth Group.

Si el resto de las empresas del índice se ajustan a las estimaciones de los analistas, las ganancias de las empresas del S&P 500 terminarán siendo aproximadamente un 14 % superiores a las del año anterior, según FactSet.

Estos resultados incluyen un mes de guerra, y aunque las empresas afirman que aún se muestran cautelosas ante los riesgos potenciales derivados de los combates, no muestran muchos indicios de que esto esté perjudicando sus ganancias.

El consejero delegado de Bank of America, Brian Moynihan, declaró la semana pasada que “observamos una actividad saludable por parte de los clientes, incluyendo un gasto de consumo sólido y una calidad de activos estable, lo que indica una economía estadounidense resiliente”.

Esto ocurre a pesar de que muchos hogares estadounidenses están preocupados por el aumento del precio de la gasolina y, en general, por el alza de los precios debido a los aranceles, como muestran encuestas recientes .

Expectativas de más

Los analistas han elevado sus previsiones de beneficios para las empresas del S&P 500 desde que comenzó la guerra. Pronostican que el crecimiento de los beneficios del S&P 500 se acelerará hasta el 20 % en el segundo trimestre, y las empresas no les dan muchos motivos para reconsiderar sus previsiones.

Delta Air Lines anunció a principios de este mes que está experimentando una fuerte demanda por parte de personas que viajan tanto por negocios como por vacaciones. La semana pasada, PepsiCo mantuvo su pronóstico de ganancias para 2026, el cual había presentado antes del inicio de la guerra con Irán, y el CEO Ramón Laguarta se mostró optimista por la resiliencia de su negocio internacional. GE Vernova anunció el miércoles que la demanda de energía para centros de datos de IA se está disparando y elevó su pronóstico de ingresos para el año.

Todavía no está todo claro.

Por supuesto, la bolsa estadounidense podría volver a caer fácilmente. El ánimo en Wall Street podría tornarse rápidamente pesimista si fracasan las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y el mercado petrolero parece enfrentarse a una escasez.

Y si los precios del petróleo se mantienen altos durante un tiempo prolongado, esto mermaría parte de las ganancias de las empresas. No solo aumentaría los costos para las compañías, sino que también debilitaría el poder adquisitivo de los hogares estadounidenses y otros consumidores.