Venezuela: La economía en noviembre de 2025, entre el colapso cambiario y la sombra de las sanciones

Economía venezolana en noviembre 2025: Devaluación 78%, inflación >200%, PIB mixto por sanciones

Por Redacción Internacional

Caracas, 1 de diciembre de 2025 – Noviembre de 2025 ha sido un mes crítico para la economía venezolana, marcado por una acelerada depreciación del bolívar, un repunte inflacionario de tres dígitos y el impacto de las renovadas tensiones geopolíticas con Estados Unidos. Mientras el gobierno de Nicolás Maduro insiste en un crecimiento sostenido del PIB impulsado por el sector petrolero, analistas independientes advierten de una "tormenta perfecta" que amenaza con revertir los avances post-pandemia. La producción de crudo se mantiene en torno a 1.048 millones de barriles diarios (mbd), pero las sanciones y la incertidumbre política han exacerbado la desigualdad y el empobrecimiento generalizado.

El Banco Central de Venezuela (BCV) reportó una devaluación del bolívar del 78,8% en lo que va del año, con el tipo de cambio oficial cerrando el mes en 245,66 bolívares por dólar, un alza del 372,2% desde enero. En el mercado paralelo, la cotización osciló entre 220 y 250 bolívares, generando una brecha de hasta el 30% con la tasa oficial, según plataformas independientes como TCambio.app. Esta disparidad ha distorsionado los precios, obligando a las empresas a fijar tarifas basadas en el dólar oficial por mandato legal, mientras sus costos reales se alinean con el paralelo, lo que ha elevado la "inflación en dólares" y profundizado la crisis de costos de vida.

La inflación, un espectro que parecía controlado en 2024 con tasas anuales del 48% según el gobierno y del 61,5% por Ecoanalítica, ha resurgido con fuerza. El Observatorio Venezolano de Finanzas (OVF) estima una tasa interanual superior al 200% en noviembre, con proyecciones para el cierre del año que rozan el 220% según el Instituto de Investigaciones Económicas y Sociales de la Universidad Católica Andrés Bello (IIES-UCAB). Oxford Economics eleva la cifra a un alarmante 483%, impulsada por la depreciación y la limitada capacidad del BCV para intervenir en el mercado de divisas. "La base monetaria podría crecer hasta un 257%, avivando presiones inflacionarias que el BCV no puede contener", advierte el informe de coyuntura de abril del IIES-UCAB, tendencia que se ha acelerado en el último trimestre.

En cuanto al PIB, las cifras oficiales contrastan con las independientes. El BCV y el presidente Maduro celebran 17 trimestres consecutivos de expansión, con un crecimiento consolidado del 7,71% en el primer semestre (9,32% en el primer trimestre y 6,65% en el segundo), liderado por el petróleo (14,99%) y la minería (11,23%). La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) proyecta un 9% para todo 2025, destacando la diversificación no petrolera con aumentos en manufactura (6,24%) y comercio (7,19%). Sin embargo, el OVF reporta una contracción del 2,7% en el primer semestre, y el IIES-UCAB anticipa una caída anual del 2,05%, con el sector petrolero contrayéndose hasta un 12% debido a la salida de empresas como Chevron tras la revocación de licencias en mayo. El Fondo Monetario Internacional (FMI) estima un modesto 0,5% para 2025, reflejando la fragilidad ante precios globales del petróleo y sanciones.

El sector externo pinta un panorama mixto. Las exportaciones petroleras promediaron 872 mbd en el cuarto trimestre de 2024, con ingresos un 27,2% superiores, pero noviembre vio una desaceleración por el cierre del espacio aéreo anunciado por Donald Trump y operaciones antinarcóticos que han hundido embarcaciones sospechosas. El PNUD proyecta un aumento del 7,6% en la demanda agregada interna, pero con consumo privado limitado (4,4%) y una recaudación fiscal no petrolera en descenso del 5,3%. Las remesas, clave para el 54% de las transacciones dolarizadas, podrían caer un 21% a 3.000 millones de dólares, según el Banco Mundial.

La desigualdad se agudiza: anaqueles llenos en supermercados contrastan con bolsillos vacíos, donde el 90% de transacciones minoristas son en bolívares pero el uso de divisas en efectivo cayó 37%. El consumo se concentra en básicos como alimentos y medicinas (crecimiento del 4%), mientras rubros como recreación y vivienda contraen. El crédito bancario se redujo un 7% en dólares (de 2.404 a 2.227 millones), limitando la inversión privada. Expertos como Asdrúbal Oliveros de Ecoanalítica advierten: "Sin acceso a divisas, la hiperinflación es un riesgo latente".

En este contexto, el presupuesto 2025 del gobierno, de 22.700 millones de dólares (aumento del 11%), depende en un 53% de PDVSA (10.100 millones), con impuestos cubriendo el 28%. Pero las sanciones, que han causado pérdidas equivalentes al 213% del PIB desde 2017 (77 millones diarios), según la relatora ONU Alena Douhan, limitan el margen de maniobra. Economistas como José Guerra, de la Universidad Central, señalan: "Hay una enorme demanda de dólares insatisfecha, y el régimen responde con represión a quienes publican datos reales".

El mes cierra con temores de un "efecto dominó": la presión militar de EE.UU., el veto brasileño a BRICS y la emigración de 8 millones desde 2014 agravan la crisis humanitaria, afectando a 7,6 millones que necesitan asistencia básica, según la ONU. Mientras el gobierno apuesta por la "resiliencia" y soberanía alimentaria (97% de producción nacional), la realidad para los venezolanos es un Black Friday con descuentos del 70% que no ocultan la erosión del poder adquisitivo. El 2026 asoma incierto, con proyecciones de crecimiento del 4,2% por Oxford Economics, pero solo si se mitigan las tensiones externas.